臺積電18日法說會 外資關切5議題…野村估毛利率降「這區間」


臺積電18日法說會 外資關切5議題…野村估毛利率降「這區間」

臺積電。 圖/聯合報系資料照

目标一千愿

臺積電(2330)將於18日舉行法說,市場高度關注。外資證券聚焦五大議題,包括去年獲利與今年展望(含毛利率變化)、人工智慧(AI)相關應用的發展趨勢、先進製程發展、各海外廠區建廠進度、資本支出狀況。

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近來外資紛紛釋出報告力挺臺積電,多給予「優於大盤」或「買進」評級,認爲臺積電在AI發展、週期復甦及技術領先等三大利多的催化下,後市營運持續看俏,因此維持正向樂觀的立場不變。

摩根士丹利證券重申對臺積電「優於大盤」評級、目標價688元。臺積電第4季營收略高於預期,大摩認爲是因爲中國大陸智慧機系統單晶片(SoC)急單,加上CoWoS產能擴張更順利。至於臺積電第1季營收,大摩預估季減6-7%、年增12%。

大摩非常關切毛利率問題,認爲臺積電全年毛利率如果跌到53%以下,則可能下修預估獲利,目前仍預估臺積電今年每股稅後純益(EPS)爲35.76元,高於對去年預估的31.46元。

野村證券看好半導體週期觸底,對臺積電維持「買進」評級及目標價700元不變,預期臺積電會在下週的法說會上維持對半週期(客戶回補庫存)的看法。野村預期臺積電第1季營收季減7-8%,全年營收成長率則可望超過15-20%的預估值。不過,野村認爲,由於新臺幣升值等因素,臺積電今年毛利率可能降到51-52%。

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摩根大通證券則認爲,臺積電今年營收成長率將上看20%,受惠於庫存回補、AI需求強勁及3奈米產能快速擴張。小摩認爲臺積電第1季營收只會季減3-4%,但毛利率可能承受較大的壓力。小摩重申「優於大盤」評級,目標價則從700元上調到750元,在外資圈中與瑞銀證券並列第三,僅次於美銀證券的760元、高盛證券的758元。

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